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文 | 王雨桐
编辑 | echo


快递物流行业再迎新变局。


3月11日晚间,德邦股份发布控制权变更复牌公告。公告称,京东集团控制的京东卓风通过受让德邦控股部分股份且同时接受德邦控股部分股东委托获得德邦控股部分股份对应的表决权的方式,合计可取得德邦控股99.9870%股份的表决权并实现对德邦控股的控制,从而间接控制德邦控股所持有的德邦股份66.4965%股份。


这意味着,德邦股份此次被京东卓风收购完成后,京东的物流版图将进一步扩大。


业绩疲软的德邦


近年来,德邦快递的日子并不好过。早在今年1月,市场就传出德邦股份被收购的消息,传闻中的潜在收购方包括京东、韵达股份和抖音等,不过均被德邦否认。


德邦成立于1996年,一度被称为快运界的“黄埔高校”“零担之王”,是较早成立的零担领域直营制物流企业。相比于其他快递物流企业的粗放式管理,德邦很早就引入IBM、麦肯锡、埃森哲等十多家全球顶级咨询公司合作开展咨询,当年也为快递行业输送了不少人才。

2018年,崔维星在德邦2018战略发布会上宣布“德邦物流”正式更名为“德邦快递”,并宣布德邦快递将全面发展大件快递业务,消除大件歧视。不过转型过后的这几年过得并不轻松,市场份额被侵蚀严重,业务营收节节败退。宏观环境整体景气度有所下降以及大件运输领域竞争加剧使得公司收入增速放缓,且全年油价处于高位对利润产生不利影响。


从业绩来看,2018年到2020年,公司营业收入分别为230.25亿元、259.22亿元、275.03亿元,业绩增速分别为13.15%、12.58%、6.10%,逐年下降。其中,快运板块的颓势尤为突出,2018年至2020年,德邦快运业务营收分别为112.06亿元、146.67亿元以及100.82亿元,同比增速分别为-13.76%、28.69%和-6.5%。


德邦也始终没在快递市场打开局面,市场份额不足1%。在零担市场,德邦也失去“零担之王”宝座。运联智库调研的数据显示,2020年安能物流以1025万吨的零担货量成为行业榜首。


此种情况下,德邦创始人崔维星无心恋战。物流行业去年就有德邦卖身的传言。


锦上添花的京东


近年来,快递行业的业务量在电子商务、懒人经济、疫情等多方因素的推动下不断上升。


2022年的快递行业,依然充斥着各家的竞争与对抗,通达系、顺丰、菜鸟网络势头正劲,极兔发展迅速。于京东来说,在物流方面需要不断开拓资源,独立创新去带动更多客户群体,实现持续“造血循环”。


资料显示,京东物流最开始归属于京东成立的内部物流部门,2017年开始正式独立成为京东物流集团。2021年2月,京东物流提交招股书,并于三个月后成功登陆港交所。随后,京东物流开始迅速扩张。


财报显示,2021年京东物流新增了400个仓库,相当于在过去一年每天新增一座仓库;截至2021年12月31日,京东物流已在全国运营超1300个仓库,包含京东物流管理的云仓面积在内,总管理面积超2400万平方米。截至公告期内,京东物流已经在全国33个城市运营43座“亚洲一号”大型智能仓库,2021年新增11座,深度覆盖二三线及以下城市。


目前,京东物流方面板块布局包括仓配、运输、快递、快运、大件、冷链、跨境、乡村物流、医药配送、校园配送、最后一公里配送、无人配送、供应链、物流广告、云仓、智能车设备系统、家居家电安装维修售后等10余个细分赛道等。


此次将德邦收入囊中,意味着什么?


长久以来,京东集团一直在通过并购强化其“三驾马车”之一的物流板块。并购德邦,则有望强化京东在大件快递优势,完善自身全产业链、全场景、生态化布局,能够弥补其在传统大件快递上的不足。在德邦加入京东之后也使后者整个业务布局更加完整,像服务人员规模、快递网络覆盖率都将扩大数倍。


快递市场风云再起


从国内快递物流行业的基本盘来看,据艾媒咨询数据显示,2020年,全年实物商品网上零售额97590亿元,增长14.5%;2020年中国快递服务业务量以30.7%的增速增长至830亿件,较上年上升 5.4 个百分点。从2010年—2020年的10年期间,我国的快递量始终都维持在25%以上的增速,并且连续8年成为全球第一。


京东和德邦的联合,谁最受伤?


据相关从业人员表示,在德邦放出卖身消息后,顺丰、韵达都曾是意向买家,也与德邦有过接触,但最终并无下文。


归根结底,在这次的并购事件中,国内的“快递龙头”顺丰受到的伤害,首当其冲。


京东收购德邦快递将是一次互补和强强联合的收购,顺丰在快运市场占据着绝对的优势,但在德邦加入京东之后也使后者整个业务布局更加完整,服务人员规模、快递网络覆盖率都将扩大数倍。而压力也会随之来到顺丰这一边。


1月29日,顺丰控股发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润42亿元–44亿元,比上年同期下降40%–43%。对此,顺丰控股解释称,公司2021年度业绩同比下降。从股价表现来看,最近一年中,顺丰的股价一直在下滑通道中,其历史高点股价还是去年2月份的124元/股,此后便跌跌不休,目前仅为58.52元/股,市值距离高点已经蒸发超3200亿元。


除顺丰外,菜鸟系也将受到较大影响。早在2015年,德邦快递就入驻了菜鸟,为天猫淘宝提供30公斤以下的大件物流服务。而曾接受阿里投资的韵达,尽管在2020年成了德邦第二大股东,持股比例6.5%,但阿里在韵达持股只有象征性2%的股份,因此菜鸟与德邦也无法形成有效地关系链,无法绑定任何利益。德邦并入京东阵营,对阿里系来说自然不是一件好事。从近处看,菜鸟在大件快运上少了一个头部选项,话语权可能被稀释。


对于这次并购,能够给予企业哪些启示?快递行业发展到现在这个阶段,需要进入一个高度的整合期,那可能会形成几个大的快递巨头。


当市场本身已经在分化,如何在行业内部进行整合,企业并购重组可能是一个比较好的选项。

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