商业航天史诗级“补血”：星际荣耀完成50亿D++轮融资，剑指可重复使用火箭首飞

文：司马青山  瑞牛财经

在全球商业航天竞赛进入白热化的2026年，中国民营火箭赛道再次爆出震撼消息。今日，国内领先的民营商业运载火箭企业星际荣耀航天科技集团股份有限公司（以下简称“星际荣耀”）宣布完成D++轮融资，总金额高达50.37亿元人民币。

这一巨额融资不仅刷新了近期商业航天单轮融资纪录，更预示着中国“海上回收”技术即将进入商业化冲刺阶段。

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资方阵营：国家队与顶级VC联手“重仓”

本轮融资呈现出极高的资本聚合度，由同创伟业与老股东京铭资本联合领投。

• 老股东坚定加码： 包括甘泉资本、成都产投集团（重大产业二期基金）、鼎晖百孚、凯联资本等在内的多家机构持续跟投，显示了原有资本对公司技术兑现能力的认可。
• 新机构规模入局： 典实资本、国中资本、建投投资、金浦投资及粤科金融等十余家新机构参与，资本结构进一步多元化。
• 产业布局联动： 成都交子、成都空港等地方产业基金的参与，意味着星际荣耀在四川等地的产业集群布局将进一步深化。

核心用途：加速SQX-3研制与“星际归航”计划

星际荣耀表示，本轮50亿资金将精准投向可重复使用液氧甲烷运载火箭的研发。

• “陆上发射、海上回收”： 这是星际荣耀确定的核心技术路线。资金将用于提升总装总测、电气动力等系统的试验能力，并重点强化海上回收能力的投入。
• 海上回收船： 伴随融资消息，中国首艘运载火箭海上回收船**“星际归航”号**也成为焦点，这标志着中国民营航天正试图复刻甚至超越全球领先的回收降落技术。

技术突破：百吨级“焦点二号”与2026年首飞目标

作为中国民营航天的领军企业，星际荣耀已在多次关键试验中证明了其技术含金量：

• 历史底蕴： 2019年，其双曲线一号（SQX-1）成功首飞，开启了中国民营火箭入轨先河。
• 动力心脏： 自研的“焦点一号”液氧甲烷发动机已验证垂直起降（VTVL）能力；而新研制的**百吨级“焦点二号”**深度变推力发动机，已完成二次起动、变推力等全系统试车，将作为双曲线三号（SQX-3）的主动力。
• 首飞倒计时： 中大型可重复使用火箭SQX-3现已进入全面提速阶段，计划在2026年完成首飞入轨及海上回收。

行业视角：大星座时代的发射券抢夺战

随着全球低轨卫星组网、空间站运营及深空探测需求的爆发，运载火箭的“高性价比”和“高频次”成为核心竞争力。

目前，中国商业航天赛道已进入“量变到质变”的临界点。星际荣耀这笔50亿的巨额融资，无疑为其在与蓝箭航天、深蓝航天等对手的竞争中注入了极强的确定性。

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行业点评：

2026年被认为是商业航天的“交付之年”。星际荣耀此次获巨额融资，不仅是单一企业的胜利，更反映了市场对液氧甲烷路线及可重复使用技术的极高共识。在国家支持商业航天作为战略性新兴产业的大背景下，星际荣耀正通过“硬核技术+资本赋能”，冲刺全球商业发射市场的头部阵营。

在2026年这个时间节点，将星际荣耀的

双曲线三号（SQX-3） 与全球商业航天的标杆 SpaceX 猎鹰9号（Falcon 9 Block 5） 进行对比，可以清晰地看到中国民营航天在追赶国际顶尖水平过程中的进阶与取舍。

以下是两款火箭的关键性能参数对比分析：

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SQX-3 vs. 猎鹰9号 核心参数对照表

维度	星际荣耀 SQX-3	SpaceX 猎鹰9号 (B5)	评价
推进剂组合	液氧甲烷 (CH4/LOX)	液氧煤油 (RP-1/LOX)	SQX-3领先：甲烷积碳少，更利于重复使用，是下一代火箭的主流。
一级动力	9台 焦点二号 (100t级)	9台 Merlin 1D (85t级)	基本持平：SQX-3单机推力略大，均采用九机并联结构。
低轨运载能力 (LEO)	~13.4吨 (回收) / ~20吨 (不回收)	~17.5吨 (回收) / ~22.8吨 (不回收)	F9占优：猎鹰9号凭借高度优化的结构比，运载效率目前仍是世界第一。
回收技术路径	陆上发射 + 海上回收船	陆上发射 + 海上回收平台/陆上回收	路径一致：SQX-3正处于从试验向商业闭环跨越的关键期。
重复使用目标	目标设计 20 次以上	实际已实现单枚 20 次以上	F9领先：SpaceX拥有海量的飞行数据支撑和成熟的翻新流程。
直径	3.8 米	3.7 米	接近：SQX-3稍粗，能提供更宽裕的整流罩空间。
商业闭环状态	2026年首飞入轨+回收冲刺期	已实现日化发射，占据全球商业份额	F9成熟期

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深度解析：SQX-3 的“后发优势”与“技术硬核”

1. 燃料选择：甲烷 vs. 煤油

这是 SQX-3 最显著的代差优势。猎鹰9号使用的液氧煤油由于容易积碳，每次回收后需要复杂的清洗过程。而 SQX-3 使用的液氧甲烷燃烧干净，且具有更低廉的成本，这让它在 2026 年的市场竞争中具备了更低翻新成本的潜力，更接近马斯克的“星舰（Starship）”技术路径。

2. 动力系统：焦点二号的野心

星际荣耀研制的**焦点二号（Focus-2）**发动机具备深度的变推力调节能力（重复使用的关键）。对比 Merlin 1D，焦点二号在研制之初就考虑了高频次复用的需求，其推重比和调节精度在 2026 年的实测试验中表现极佳。

3. 运载效率：追赶者的压力

虽然 SQX-3 的推力数据亮眼，但由于液氧甲烷密度低于液氧煤油，导致箭体体积更大。目前在 LEO（近地轨道）载荷上，猎鹰9号依然保持着微弱的领先。这对于 SQX-3 来说，意味着必须通过更高的发射频率和更低的单公斤入轨成本来抢占卫星组网市场。

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总结：2026 年的竞争态势

• SpaceX 猎鹰9号：是已经打穿了商业天花板的“六边形战士”，其核心优势是极其恐怖的发射频次和供应链规模效应。
• 星际荣耀 SQX-3：是中国民营航天向中大型发射市场发起的“总攻”。它跳过了传统的煤油路线，直接选择甲烷路线，属于弯道超车。

结论：

如果 2026 年 SQX-3 的海上回收试验能如期取得满分答卷，它将成为全球范围内除 SpaceX 以外，极少数能够提供“低成本、高可靠、可复用”中型运载服务的商业利器。